鉛鋅精選礦當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格受多重因素影響,每噸價(jià)格在8000元至15000元之間波動(dòng)。不同品位的礦石價(jià)差顯著,例如含鋅量50%以上的精礦報(bào)價(jià)通常比低品位產(chǎn)品高出30%-40%。國(guó)際期貨走勢(shì)、環(huán)保政策收緊和礦山開采成本是今年價(jià)格劇烈震蕩的核心推手,特別是第三季度東南亞冶煉廠集中檢修導(dǎo)致短期供應(yīng)缺口擴(kuò)大。
為什么不同地區(qū)的鉛鋅精選礦報(bào)價(jià)差異這么大?運(yùn)輸成本與區(qū)域供需關(guān)系直接拉大了價(jià)差。西北地區(qū)因鄰近礦山集散地,到廠價(jià)比東南沿海低8%-12%,但近期暴雨導(dǎo)致的鐵路停運(yùn)讓局部地區(qū)每噸運(yùn)費(fèi)暴漲200元。進(jìn)口礦方面,秘魯?shù)桨秲r(jià)受美元匯率波動(dòng)影響,本周每金屬噸鋅精礦較上月下跌1.2個(gè)百分比。
下游需求端的變化正在重塑價(jià)格體系。鍍鋅板廠家開始采用鋅鋁合金替代傳統(tǒng)鍍鋅工藝,這對(duì)高純度鋅精礦的需求量產(chǎn)生擠壓。不過新能源汽車電池用鉛量持續(xù)攀升,今年前五個(gè)月動(dòng)力電池領(lǐng)域的鉛消費(fèi)量同比增加18.7%。這種結(jié)構(gòu)性調(diào)整使得鉛精礦價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)與鋅礦分化的態(tài)勢(shì)。
庫(kù)存數(shù)據(jù)釋放出重要信號(hào),上海期貨交易所鋅錠庫(kù)存較去年同期下降23%,而社會(huì)鉛錠庫(kù)存卻創(chuàng)下三年新高。這種冰火兩重天的局面導(dǎo)致選礦企業(yè)調(diào)整生產(chǎn)配比,部分鉛鋅伴生礦開始側(cè)重鋅元素提取。投資者需要重點(diǎn)關(guān)注礦山復(fù)產(chǎn)進(jìn)度,特別是云南地區(qū)雨季結(jié)束后可能釋放的20萬噸新增產(chǎn)能。
采購(gòu)策略正在發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。越來越多冶煉廠采用浮動(dòng)計(jì)價(jià)模式,將精礦價(jià)格與LME三月期鋅均價(jià)掛鉤。這種定價(jià)機(jī)制雖然降低了短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),但也考驗(yàn)著企業(yè)的套期保值能力。值得注意的是,環(huán)保技改補(bǔ)貼政策讓符合超低排放標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)每噸可獲得150-300元成本抵扣,這正在悄然改變市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力格局。
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